阿里、京東、百度、網易、比亞迪 — 港股同 ADR 同一家公司,但每日 16:00 同 09:30 ET 之間隔咗 5 個半鐘。四年數據揭示:β 全部細過 1,跟港跳空一半以上時間盤中反向。香港日內交易員真正嘅 edge。

恆指當日急升(>+2%)嘅夜晚,中概 ADR 美股盤中反而中位偏負(JD -0.32%,PDD -0.50%);恆指急跌嘅夜晚,中概 ADR 反而偏多(PDD +0.80%)。亞洲時段嘅情緒同美股盤中嘅資金流方向往往相反 — 識讀呢個錯位,先係香港交易員真正嘅 edge。

中概股 ADR 空頭佔比差距好大 — TAL 7.7%、NIO 7.0%、XPEV 6.4%,但 BABA 只係 1.9%、NTES 0.9%。同樣係沽空中概,有啲名係 easy-to-borrow,有啲係結構性擠倉。Locate、borrow rate、Reg SHO、召回風險,先決定一個 short setup 係咪真係可以交易。