Les 25 dernières minutes des ETF à levier ne sont pas du bruit — c'est la fenêtre mécanique pendant laquelle les Authorized Participants rebalancent leurs swaps. TQQQ accuse −1,5 bp de drag médian, SPXL est neutre, SOXL sur-performe +8 bp. Trois microstructures, trois trades, un seul accès DMA dark/smart.
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